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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨hth手机版登录官网，纷纷囤积待涨。他告诉记者，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨hth手机版登录官网，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。

记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示hth手机版登录官网，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期，但由于美元基准利率相对较高，令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升hth手机版登录官网，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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四川省教育厅要求，四川各地各学校要严格按照《四川省教育厅关于印发义务教育课程设置及比例(2024年版)的通知》要求，加快落实义务教育阶段学校每天开设1节体育课、高中阶段学校每周安排3节体育课。严禁以任何形式的大课间活动、非全员参与的课后服务、兴趣课程、社团活动等替代正规体育与健康课程，严禁其他学科及活动以任何理由挤占体育课时。

四川省教育厅鼓励四川各地各校将课间休息时间延长至15分钟，确保课后1小时锻炼时间，确保中小学校学生每日综合体育活动时长不少于两小时。丰富大课间及课外活动的形式与内容，鼓励学生多奔跑、多运动、多见阳光、呼吸新鲜空气，让同学们身上有汗、眼里有光，有效解决学生视力下降(小眼镜)、体重超标(小胖墩)等问题，让学生更加阳光健康，全面培育其积极向上的心理品质。

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具体而言，“一岛”即未来岛，聚焦复合性研发与创新服务，打造嘉定区院地成果转化基地和共享研发平台；“一环”即聚能环，串联科研院所，打造高显示度的科产城人融合，是院地合作综合赋能的聚能之环；“三片”“三芯”则通过设立三大功能片和三个服务芯，提供创业孵化、商务服务、人才居住、文创休闲等多种功能，为人才提供便利和舒适的创业、生活环境。

产业方面，“嘉定科创核”将聚焦汽车“新四化”、智能传感器及物联网、高性能医疗设备三大主导产业，计划到2030年汇聚30家以上市级科创平台，实现科技型企业占比超七成，科创财政投入占比达10%以上，科创核人才资源增量达到8000人次以上。除此之外，科创核院地合作成果转化数量、质量将显著提升，经过评估推出的年度院地可转化成果数量达到1000项左右，年度技术合同交易额达到200亿元人民币。(完)