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新京报讯（记者左琳）新京报记者从江苏省高级人民法院获悉，截至2024年9月底，江苏全省法院共判决拒不执行判决、裁定，妨碍公务，非法处置查封、扣押、冻结的财产和虚假诉讼案件388件，判处422人，集中宣判104件，促使被执行人履行金额约1.51亿元。自2023年12月起，江苏省高级人民法院、江苏省人民检察院、江苏省公安厅在全省联合开展为期一年的“集中打击拒不执行判决、裁定等犯罪行为专项行动”，依法惩治包括上述四类罪名犯罪在内的多种违法行为。近日，为持续强化打击拒执犯罪宣传力度，充分发挥典型案例的震慑指引和示范作用，江苏省高级人民法院发布一批打击拒执犯罪典型案例，囊括了司法实务中较为常见的拒执行为。法院相关工作人员表示，全省法院将围绕切实解决执行难工作目标，进一步加大对拒不执行生效判决、裁定等违法犯罪行为的打击力度，依法保障当事人合法权益，切实维护法律尊严和司法权威，服务诚信江苏、法治江苏建设，助力法治化营商环境持续优化。江苏省高级人民法院发布的典型案例包括聚众哄闹、抢夺文书、编辑不实视频传播暴力拒执，四人受惩处；法律顾问协助转移债权、规避执行可入罪；协助员工隐匿工资，老板、公司均需担责；提取公积金消费构成拒执罪，前罪缓刑被撤销追悔莫及；不养子女打赏主播，逃避义务受严惩；以不合理低价转让房产，藐视法律被追究；和解期间转移财产被惩处；利用他人账户收款逃避执行被判刑。编辑 杨海 校对 王心
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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨，纷纷囤积待涨。他告诉记者南宫ng28官网，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。
记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。
“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温南宫ng28官网，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。
面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期，但由于美元基准利率相对较高南宫ng28官网，令城投美元债的到期收益率普遍较高。
但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。
上述交易员告诉记者，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”
在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下南宫ng28官网，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解南宫ng28官网，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。
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